OKEが3.25％の増配を発表(2018年2回目)

OKEが2018年2回目の増配を発表しました。

0.77→0.795($/quarter)となり前回分より3.25%の増配です。



OKEは2、5、8、11月の配当支払いスケジュールですが、増配のタイミングにはこだわりは無いようです。

2018年の配当は$3.25～3.31とアナウンスされており、2月と5月分の配当合算でも$1.565であることから8月、11月でも増配が予想されます。

（OKE）Apr 2018 Investor Upateより抜粋

アナウンス下限の$3.25で試算しても残り2回の配当で$1.685(1回当たり$0.8425)が期待できます。

現在の配当額$0.795からするとやや信じがたい内容ですが、アナウンス通りといかなくても十分な増配率です。

仮にこのまま0.795($/quarter)が維持されたとしても年率ベースで16%の増配になる計算です。

2017年配当支払い実績：$2.72
2018年配当(現状換算)：$3.155（16%増配）
2018年配当(見込下限)：$3.25（19.5%増配）
2018年配当(見込上限)：$3.31（21.7%増配）


因みに、OKEはDividend coverage ratio＝1.2をターゲットとすることを配当指針としています。


Dividend coverage ratioの定義について、OKEの説明を引用すると、

Dividend coverage ratio is defined as ONEOK’s distributable cash flow to ONEOK shareholders divided by the dividends paid for the period.

これを数式で表すと、

Dividend coverage ratio＝Distributable Cash Flow／Divivend paid

要は配当性向の逆数ですね。
（FCFとDistributable Cash Flowの違いがよくわかりませんでしたが、似たようなものだと思うことにしました。。）


Dividend coverage ratio＝1.2ということは、
配当性向＝1/1.2＝83.3％ということになります。


MOは配当性向80％を指針としているので、MOと同じような水準であることが分かります。

どちらも安定的な営業キャッシュフローが見込めるからこそ成せるハイレベルな配当性向です。



一般的に、配当利回りが高い銘柄ほど増配率は低くなる傾向がありますが、OKEは現時点での配当水準が5％を超える高配当銘柄ながら、2021年まで9～11％の増配を予定しており、高配当×高増配率、である数少ない銘柄です。


配当の指標だけに囚われてもいけないので、次回はOKEのビジネス概要をレポートしようと思います。